專家說市—12月29日

我的鋼鐵：隨著淡季的逐步深入，螺紋，熱卷表需繼續(xù)改善空間不大，后續(xù)隨著需求季節(jié)性走弱，鋼材庫存壓力或進一步累積。螺紋方面，鋼廠利潤整體尚可，部分企業(yè)元旦后有復產(chǎn)計劃，預估短期產(chǎn)量還有回升空間，消費方面，短期依舊靠南方消費支撐，北方進入需求淡季，后期消費還將繼續(xù)下滑；熱卷方面，本周預計維持小幅去庫節(jié)奏，表需小幅下滑，整體供需基本面矛盾并未有明顯體現(xiàn)，但當前產(chǎn)量仍有回升預期，后續(xù)淡季需求進一步下滑后，庫存壓力將進一步放大。

鋼之家：當前國內(nèi)鋼材市場價格穩(wěn)中偏弱運行，總體向上或向下驅(qū)動因素均不足，鋼材市場呈現(xiàn)出弱平衡的態(tài)勢。供應端，近期國內(nèi)高爐和電爐開工率持續(xù)回落，資源供應壓力有所放緩；消費端，臨近年底，下游需求基本平穩(wěn)，淡季需求對市場影響不明顯，鋼廠陸續(xù)出臺冬儲政策，商家積極性不高；成本端，焦炭第三輪降價落地，鐵礦價格總體較為堅挺，鋼廠生產(chǎn)成本變化不大。預計本周國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行。

蘭格：當前外部環(huán)境變化影響加深，世界經(jīng)濟增長動能不足，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍面臨供強需弱矛盾突出等問題和挑戰(zhàn)；要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強貨幣財政政策協(xié)同配合，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價合理回升。從黑色系期貨盤面來看，黑色商品總體走勢偏弱，主力焦煤、焦炭以及螺、卷周五收跌，僅鐵礦略微收漲。螺紋主力05合約收3118，日跌13點，較上周五收盤價跌1點，周結(jié)算價漲31點。最新持倉153.4萬手，較上周五減3.5萬手，一周來持倉興趣持續(xù)下降，缺乏操作空間。目前周線收十字星，博弈難度加大，日線并未轉(zhuǎn)強，被壓制在3150之下，本周只有3天時間，向上驅(qū)動不強，防再次回撤并博弈3100關(guān)口，本周參考運行空間：3050-3156。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)減弱，鐵水產(chǎn)量持續(xù)減少，品種產(chǎn)量則建增板減。需求端：由于季節(jié)性天氣影響，淡季效應不斷擴大，終端需求也逐級減弱，市場成交呈現(xiàn)建材弱板材韌。成本端：由于鐵礦石價格穩(wěn)中趨弱，廢鋼價格穩(wěn)中趨強，焦炭價格小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐力度持續(xù)減弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預計在國內(nèi)供強需弱矛盾、冬季效應不斷擴大、供給釋放持續(xù)減弱、市場成交建弱板韌、成本支撐力度減弱的影響下，本周國內(nèi)鋼市或?qū)⒀永m(xù)弱勢震蕩下滑的局面。

唐宋：本周迎來元旦小長假，北方持續(xù)嚴寒冰凍，戶外施工基本停滯；南方陰雨濕冷，終端需求進入季節(jié)性明顯走弱階段。與此同時，自1月1日起鋼材出口許可證制度正式實施，出口流程趨嚴，外需亦面臨階段性回落壓力。供應端方面，受環(huán)保限產(chǎn)和部分鋼廠檢修等情況影響，鋼企開工有所下降，隨著環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行已經(jīng)到位，以及鋼企利潤虧損不大的局面下，鋼企繼續(xù)減產(chǎn)空間不大。獨立電爐利潤恢復，螺紋鋼產(chǎn)量小幅上升。預計本周供應端將繼續(xù)保持相對高位。庫存方面，受節(jié)日效應、需求萎縮及出口政策調(diào)整等多重因素疊加影響，市場去庫速度顯著放緩，庫存降幅明顯放緩。本周或?qū)⒂瓉碛扇煜蚶蹘斓墓拯c。成本方面，鐵礦石港口庫存繼續(xù)累積，供應寬松格局延續(xù)，疊加臨近交割，礦價上行驅(qū)動不足；焦炭方面，第三輪提降基本落地，且不排除第四輪提降，整體來看，原料端缺乏強勢基礎(chǔ)，鋼材成本支撐不牢固，對價格底部的托舉作用正在減弱。近日宏觀層面暖風頻吹：央行強調(diào)“繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”，北京市優(yōu)化調(diào)整住房限購政策，然而，政策效果難以快速傳導至實體用鋼領(lǐng)域，宏觀利好更多體現(xiàn)為“托而不舉”，短期難改供需基本面弱勢格局。綜上，當前市場處于政策托底但現(xiàn)實偏弱的博弈階段：一方面宏觀暖風提振情緒，另一方面需求實質(zhì)性萎縮、出口受限、庫存拐點臨近，基本面支撐邊際走弱。盡管價格短期受預期擾動或有反復，但缺乏成交與去庫配合，上行空間受限。建議在價格反彈至高位區(qū)間時保持謹慎，優(yōu)先控制庫存。期螺上方關(guān)注3090附近支撐，上方關(guān)注3150附近壓力。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：本周末就是新的一年了！今年是鋼鐵行業(yè)價格波動最小的一年，唐山帶鋼全年均價3200左右，月均價有五個月比3200低幾十，有五個月高幾十。反內(nèi)卷的八月份才達到3340，而負反饋那個月最低還有3080元。但今年是我們經(jīng)歷的最不平凡的一年，全球自由貿(mào)易體系被美國打碎，中美貿(mào)易摩擦達到極致，中國固定資產(chǎn)投資接連幾個月負增長，中國鋼鐵內(nèi)需下半年連續(xù)五個月同比下降，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量、需求出現(xiàn)歷史性拐點，鐵礦石供需拐點形成，煤炭供需拐點形成，負反饋時把煤礦價格直接打骨折，中國CPI連續(xù)近三年負增長……。但我要說的是，大家要注意，即使這么多百年不遇的因素，鋼價“穩(wěn)了”，所以，對于未來，我們真正的風險和挑戰(zhàn)，不是價格！不必糾結(jié)于市場行情的變化和波動了，關(guān)注一下我們?nèi)绾芜\營才能生存和賺錢，冬儲是一種鋼鐵行業(yè)供需平衡和供不應求的“時代產(chǎn)物”，關(guān)注自身真實需求才是正道，我們一定要轉(zhuǎn)變向行情要利潤的觀念，轉(zhuǎn)到向新的經(jīng)營模式和運營要利潤上來，新年來臨之際，祝大家新年快樂，2026年開門紅！

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